Estrategias de opciones de múltiples tramos: negociación de opciones avanzada

Muchos operadores han comprado una opción de compra o de venta. Es una estrategia de opciones sencilla. Si cree que una acción va a subir, compra una opción de compra. Si cree que va a bajar, compra una opción de venta. Las ganancias son ilimitadas, pero el riesgo es alto, ya que se puede perder todo el importe pagado por la opción.

Pero ¿qué pasaría si tuviera una forma de definir claramente su riesgo máximo de caída e incluso ajustarlo? Para obtener este beneficio adicional, tendría que renunciar a algunas ventajas. Ya no sería ilimitado.

Puede lograrlo a través de estrategias de opciones de múltiples tramos. En este artículo, repasaremos qué es la configuración de opciones de múltiples tramos y por qué puede ser útil cuandoComercio de opciones.

Tabla de contenido¿Qué es una configuración de opciones de una sola pierna?¿Qué es una configuración de opciones de múltiples tramos?Pros y contras de las operaciones con opciones de múltiples tramosEjemplos de estrategias de opciones de múltiples tramosReflexiones finales

¿Qué es una configuración de opciones de una sola pierna?

Una estrategia de opciones de una sola pierna utiliza un contrato de opción para abrir una posición. La mayoría de las posiciones de una sola pierna son direccionales. En otras palabras, el mercado debe subir o bajar para que la posición genere dinero.

Incluso en este caso, algunas posiciones de una sola pierna pueden no generar nada. Todo depende de cuánto se mueva el mercado por encima o por debajo del precio de ejercicio, dependiendo de si la opción es de compra o de venta.

Las estrategias de una sola pierna pueden ser riesgosas, ya que se puede perder todo el importe pagado por la opción. Hay poco margen de error. Sin embargo, si un operador cree que su posición no va a ser rentable, puede cerrarla antes, perdiendo menos en el proceso.

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¿Qué es una configuración de opciones de múltiples tramos?

Las estrategias de opciones de múltiples tramos utilizan más de una opción para crear una posición. Cuando hablamos de un tramo de opción, nos referimos a un contrato de opción que se contrata al mismo tiempo que uno o más contratos para crear una posición.

Un spread de múltiples tramos podría consistir en vender la opción call WMT, 16 de julio, 135 y comprar la opción call WMT, 16 de julio, 130. O bien, podría ser diagonal, en la que se utilizan diferentes fechas de vencimiento. Por ejemplo, podría vender la opción call WMT, 09 de julio, 135 y comprar la opción call WMT, 16 de julio, 130. Esas dos opciones vencen en diferentes momentos.

Ambas estrategias anteriores utilizan dos tramos (es decir, la posición consta de dos opciones). Se pueden agregar más opciones, pero debe mantener los tramos sincronizados. La primera estrategia de spread utiliza una opción por tramo. El número de posiciones es uno a pesar de que tiene dos contratos subyacentes.

Pros y contras de las operaciones con opciones de múltiples tramos

Ventajas

Las estrategias de opciones de múltiples tramos sonmáscomplejo. Sin embargo, muchos de losLas mejores plataformas de opcionesProporciona plantillas para configurar varias opciones de varias piernas. Esto elimina parte de la complejidad, pero aún puede ser fácil arruinar la configuración.

Por ejemplo, digamos que configura un Iron Condor de cuatro opciones. Esto significa cuatro posiciones del Iron Condor. Un solo Iron Condor requiere cuatro contratos. Entonces, el total para estas cuatro posiciones es 4 x 4 = 16 contratos. Pero mientras configura la operación, elimina accidentalmente dos de los contratos. Ahora el Iron Condor está mal configurado.

Algunas plataformas señalarán la configuración incorrecta, pero otras le permitirán continuar realizando la operación. Si no detecta el error, podría terminar en una posición que nunca tuvo la intención de ejecutar.

Las tarifas de los contratos son más altasTambién con estrategias de múltiples tramos. Las comisiones por opciones desaparecieron con las comisiones por acciones. Sin embargo, la mayoríacorredores de bolsa sin comisionesTodavía cobran una tarifa por contrato que suele oscilar entre $0,35 y $0,65 por contrato de opciones. Debido a que cada posición de múltiples tramos requiere más contratos, su tarifa total por contrato será más alta, lo que reducirá las ganancias.

Contras

Una de las mayores ventajas de las estrategias de múltiples tramos es que puedeslimitar el riesgo a la bajaEn lugar de perder todo el capital de la posición, puede crear un límite a la baja (esto también limitará el alza). Debido a este riesgo definido, requieren menos capital que otras estrategias (de una sola pierna o de acciones) que tienen un objetivo similar.

También hayMucha flexibilidaden cómo se pueden configurar estrategias de opciones de múltiples tramos. Dependiendo de laHuelgas y vencimientosEl riesgo elegido, tanto el riesgo a la baja como las ganancias al alza se pueden ajustar.

Ejemplos de estrategias de opciones de múltiples tramos

Hay muchas estrategias de múltiples tramos disponibles para los operadores de opciones. Repasaremos solo algunas de ellas para darle una idea de por qué un operador podría usar estas estrategias.

Cóndor de hierro

UnCóndor de hierroSe trata de cuatro contratos. Se utiliza cuando se espera que el precio de las acciones se mueva muy poco. Los contratos básicamente rodean el precio de las acciones, con dos por encima y dos por debajo del precio actual. Se pueden ajustar para acercarse o alejarse del precio.

La posición se abre mediante:

• Comprar una opción de venta con strike A — por debajo de B
• Venta de una opción de venta con strike B (por debajo del precio de las acciones)
• Venta de una opción call con strike C — por encima del precio de la acción
• Comprar un call con strike D — por encima de C

La pérdida máxima es la diferencia entre A y B o C y D, menos cualquier crédito neto recibido por vender la estrategia. A/B está a la misma distancia que C/D.

La ganancia máxima es el crédito neto por vender B y C. Si la acción está entre B y C al vencimiento, usted conserva la prima completa.

Largo straddle

Esta estrategia requiere que el precio de las acciones se mueva en la cantidad pagada por cada una de las dos opciones. También es una de las pocas estrategias de opciones de múltiples tramos con ganancias ilimitadas.

También puede perder la totalidad del importe pagado por las opciones, al igual que ocurre con las estrategias de opciones de una sola rama. Pero, como se mencionó anteriormente, existe más flexibilidad con una estrategia de varias ramas y no se requiere tanto capital.

Puedes abrir unaLargo straddlepor:

• Comprar una opción call con strike A
• Comprar una opción de venta con strike A

Ambas opciones tendrán el mismo vencimiento. El precio de ejercicio A es básicamente el precio actual de la acción. Si pagaste $2 por cada opción, el precio de la acción deberá subir o bajar $4 con respecto al precio de ejercicio.

La pérdida máxima es el monto pagado por ambas opciones. Si la acción está en el precio de ejercicio al vencimiento, perderás el monto pagado por las opciones. La ganancia máxima es ilimitada. La ganancia tiene una relación de 1:1 con el movimiento del precio de la acción.

Estrangulamiento largo

Similar a un Long Straddle, elEstrangulamiento largocompra dos opciones con el mismo vencimiento pero con diferentes precios de ejercicio. Estos dos precios de ejercicio están por encima y por debajo del precio actual de la acción. La acción deberá moverse más lejos de su precio actual para ganar dinero, en comparación con el straddle.

Debido a que el strangle requiere un gran movimiento en el precio de la acción, puede ser mejor usarlo en torno a eventos de riesgo como las ganancias. No importa en qué dirección se mueva la acción.

Abrir un strangle implica:

• Comprar una opción de venta con strike A (por debajo del precio de las acciones)
• Comprar una opción call con strike B — por encima del precio de la acción

Para ganar dinero, el precio de las acciones debe caer por debajo del precio de ejercicio A o por encima del precio de ejercicio B. Una vez que esto sucede, la estrategia consiste básicamente en obtener una ganancia de 1:1 con el movimiento del precio de las acciones.

La pérdida máxima se produce si el precio de las acciones se encuentra entre los dos precios de ejercicio. En ese caso, el operador perderá la cantidad pagada por las opciones.

Reflexiones finales

Si las estrategias de múltiples tramos parecen complejas, pero aún así te gustaría probarlas sin usar dinero real, siempre puedes hacer operaciones bursátiles. Casi todas las plataformas principales ofrecencuentas de comercio de papel. Y muchos te permiten practicar el trading con opciones de múltiples tramos.

O si siente que está listo para comenzar a ejecutar estrategias de opciones de múltiples tramos en vivo, consulte nuestracorredores favoritos para el comercio de opciones.